Ordlista

Absolut avkastning Positiv avkastning. vilket innebär att förvaltarna över tiden eftersträvar en positiv avkastning oavsett marknadens utveckling. Detta står i kontrast till traditionella fonder som har ett relativt avkastningsmål, det vill säga att överträffa ett specifikt index. 

Avkastningströskel Den avkastning som hedgefonden måste överträffa för att prestationsbaserat arvode skall utgå till fondbolaget. 

Beta Ett mått på tillgångens följsam–het mot marknaden. Betadefinieras som kvoten mellan tillgångens vola–tilitet och marknadens volatilitet multiplicerat med korrelationen mel–lan de två. 

Blankning Försäljning av värdepapper som säljaren inte äger vid försäljningstillfället. Säljaren lånar värdepappren för att kunna leverera dem på likviddagen för försäljningen.
 
Bruttoexponering Summan av marknadsvärdet av fondens långa och korta aktiepositioner samt exponering via derivat i förhållande till fondförmögenheten. Positioner i samma underliggande värdepapper bidrar enbart med sin nettoexponering. Måttet uttrycks i procent.
 
CSFB/Tremont Hedge Fund Index (USD) Ett kapitalviktat index som speglar värdeutvecklingen efter avgifter för hedgefonder. Beräknas av Credit Suisse First Boston/Tremont Index LLC. Källa: www.hedgeindex.com
 
Delta Ett mått på fondens känslighet för en momentan kursuppgång på 1 procent tvärs över fondens samtliga positioner, inklusive exponering via derivat. När portföljen innehåller optioner är känsligheten inte proportionell mot underliggande kursförändring.
 
Derivat Ett finansiellt instrument vars värdeutveckling kan härledas till en viss underliggande tillgång och som innebär rättigheten eller sky–ldigheten att köpa eller sälja tillgån–gen (se Option och Termin).
 
Fondförmögenhet Marknadsvärdet av alla fondens tillgångar reducerat med marknadsvärdet av alla fondens skulder. Fondens sub–stansvärde.
 
HFRI Fund of Funds Composite Index (USD) Speglar värdeutvecklingen för fond–i–fonder. Index för de fyra senaste månaderna innehåller preliminära uppgifter och kan för-ändras. Tidigare angivelser är slut–värden. Index beräknas av Hedge Fund Research, Inc. (HFR).
 
High watermark Innebär att fonden endast erlägger prestationsbaserat arvode, då eventuell underav–kastning i förhållande till avkastning–ströskeln från tidigare perioder har återhämtats.
 
Index Beskriver förändringen i ett tillgångsslags värde. Index används traditionellt som jämförelsetal för värdeutvecklingen i fonder.
 
Korrelation Ett statistiskt mått som beskriver graden av linjärt samband mellan två tidsserier. Korrelation antar per definition ett värde mellan +1 (perfekt positiv korrelation) och –1 (perfekt negativ korrelation). Värdet 0 visar att det inte finns något samband mellan tidsserierna. Traditionella fonder har en korrela–tion nära +1 till sitt index.
 
Kort position Blankade värdepapper.
 
Lång position Innehav av värdepapper.
 
MSCI World index (lokal valuta) Speglar utvecklingen i lokal valuta på aktiemarknaderna i de 22 viktigaste i–länderna. Valutaförändringar påverkar ej index. Källa: Bloomberg/ EcoWin.
 
Specialfonder En beteckning på fonder som har fått Finansinspektionens tillstånd att placera med en inriktning som avviker från den som fondlagstiftningen generellt tillåter.
 
Option En rättighet men inte en skyldighet att köpa eller sälja en viss tillgång vid en viss tidpunkt till ett visst pris.

Position En på finansmarknaden vedertagen term som avser ett inne–hav eller en blankning (se Blankning) av ett visst finansiellt instrument eller kombinationer av dessa.
 
Risk Mäts traditionellt med måttet standardavvikelse, som anger hur mycket värdeutvecklingen har fluktuerat. Standardavvikelse används vanligtvis för att spegla investeringens risknivå. En fonds risknivå klassas ofta utifrån hur mycket fondens andelsvärde har var–ierat (eller kan antas variera) över tiden. Hög standardavvikelse innebär stora variationer och därmed hög risk, låg standardavvikelse innebär små variationer och därmed låg risk.
 
Riskjusterad avkastning Avkastningen utöver den riskfria räntan i relation till investeringens risk definierad som standardavvikelse.
 
Sharpe–kvot Ett mått på portföljens riskjusterade avkastning. Beräknas som avkastningen utöver den riskfria räntan i relation till investeringens risk definierad som standardav–vikelse. En hög Sharpe–kvot är ett tecken på ett gott utbyte mellan avkastning och risk.
 
SIX Return Index (kr) Kallades tidigare Findatas Avkastningsindex. Speglar kursutvecklingen för bolag på Stockholmsbörsens A– och O–lista. Index tar hänsyn till den avkast-ning aktieägarna erhåller i form av utdelning. Källa: Bloomberg/ EcoWin.
 
Standardavvikelse Ett statistiskt mått som anger spridningen i en datamängd. Standardavvikelsen i föreliggande rapport är beräknad på månadsnoteringar uppräknade till årsbasis. Måttet anges i procent.
 
Termin En skyldighet att köpa eller sälja en viss tillgång vid en viss tid–punkt till ett visst pris.
 
Value–at–Risk (VaR) Ett sanno-likhetsbaserat statistiskt mått på risken i en portfölj. Måttet uttrycker den förlust som portföljen förväntas drabbas av under en given tids-horisont (vanligen en dag eller en vecka) med en given grad av statis–tisk säkerhet (vanligen 95 eller 99 procents konfidensintervall). VaR i föreliggande rapport avser 1 dag med 95 procents konfidens. Måttet uttrycks i procent av fondförmögen–heten.
 
Volatilitet Ett mått på hur avkast–ningen varierar över tiden.Vanligen beräknas en tillgångs volatilitet som standardavvikelsen i tillgångens avkastning. Ofta använder man volatilitet som ett mått på risken i en portfölj.